La performance del primo trimestre 2020 evidenzia come Hera prosegua nel proprio percorso di sviluppo costruito in questi anni, facendo leva sulla crescita organica e sull’ampliamento del perimetro, riflesso di un modello industriale resiliente e delle operazioni di M&A realizzate nel passato esercizio; due elementi che insieme hanno saputo più che compensare gli impatti di una stagione invernale particolarmente mite e dell’emergenza legata a Covid-19, che hanno influenzato in particolare la domanda di servizi energetici e ambientali.
Proseguono gli investimenti operativi, mentre rimane solido il profilo finanziario del Gruppo, grazie alla positiva generazione di cassa nel trimestre.
L’apporto di EstEnergy, consolidata dal 1° gennaio 2020 a seguito dell’accordo finalizzato a dicembre con Ascopiave, si dimostra importante, avendo trainato le performance di due aree di business, quella del Gas e quella dell’Energia Elettrica.
Nell’area Ambiente, Hera continua a trarre beneficio dall’assetto industriale e commerciale costruito in questi anni nei rifiuti industriali.
| I TRIM. 2020 (dati in mn€) |
RICAVI 2.055,8 (+5,9%) |
MOL 349,2 (+5,6%) |
UTILE OPERATIVO 211,7 (+3,3%) |
INVESTIMENTI NETTI OPERATIVI 91,5 (-1,3%) |
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO 3.229,1 (-1,4% vs. 31.12.2019) |
Nel primo trimestre 2020 Hera ha potuto compensare gli impatti negativi della mite stagione invernale e della minore domanda di alcuni clienti industriali a seguito del lockdown grazie:
- al determinante apporto fornito dalle operazioni di M&A concluse nel 2019, in primo luogo quella con Ascopiave,
- a una buona crescita organica, alla quale hanno offerto un contributo positivo tutte le principali aree di business.
Nel primo trimestre 2020 i Ricavi di Gruppo si sono attestati a 2.055,8 m€. L’incremento netto di 115,4 m€ (+5,9% rispetto ai primi tre mesi del 2019) riflette principalmente l’impatto positivo dell’ampliamento del perimetro (+220 m€).
Il MOL consolidato presenta una crescita di 18,4 m€ (+5,6%) rispetto al primo trimestre 2019, trainato in particolare dalle performance delle aree Energia Elettrica, Gas e Ambiente.
L’area Energia Elettrica ha messo a segno la crescita più significativa del MOL (+16,2%), principalmente grazie al consolidamento dal 1° gennaio 2020 delle attività di EstEnergy e alle efficaci azioni commerciali, che hanno permesso di raggiungere 1.303,7 migliaia di clienti al 31 marzo 2020 rispetto a 1.110,9 migliaia di clienti di un anno prima.
In crescita anche l’area Gas, il cui MOL migliora a un tasso del 6,5%, con volumi venduti in crescita del 41,1% e un numero di clienti in aumento del 38%, principalmente grazie all’ingresso di EstEnergy nel perimetro di Gruppo.
I risultati di entrambi i servizi energetici sono ancor più apprezzabili considerando che i risultati del trimestre hanno compensato gli impatti negativi connessi al mite clima invernale e al fermo delle attività produttive del Paese imposte a partire dal mese di marzo per contenere la diffusione del Covid-19.
La performance dell’area Ambiente, dove il MOL è migliorato del 4,3%, ha beneficiato di un aumento dei volumi trattati del 5,0%, del trend positivo dei prezzi dei rifiuti speciali e dei maggiori ricavi da raccolta differenziata nell’ambito dei servizi di igiene urbana. Tali fattori hanno più che controbilanciato la perdita di incentivi energetici su alcuni impianti e gli impatti del fermo delle attività produttive del Paese.
Nell’area Ciclo Idrico, il MOL subisce una contrazione del 2,9%, a fronte di un lieve incremento del numero di clienti (+0,3%), principalmente a causa dei minori ricavi da allacciamento e da somministrazione.
Gli Altri Servizi mostrano infine un MOL stabile, con i buoni margini dei servizi di telecomunicazione che hanno più che compensato i minori margini dell’illuminazione pubblica.
| MOL (mn€) | I TRIM. 2020 | I TRIM. 2019 | variazione |
| Ambiente | 70,2 | 67,3 | +4,3% |
| Acqua | 57,2 | 58,9 | -2,9% |
| Gas | 160,9 | 151,0 | +6,5% |
| Energia elettrica | 52,5 | 45,2 | +16,2% |
| Altro | 8,4 | 8,4 | +0,0% |
| TOTALE | 349,2 | 330,8 | +5,6% |
La crescita dell’Utile Operativo consolidato (+3,3%), inferiore a quella del MOL (+5,6%), riflette i più elevati ammortamenti, riconducibili soprattutto all’allargamento del perimetro di consolidamento, e il prudenziale aumento degli accantonamenti al fondo svalutazione crediti.
L’area gestione finanziaria presenta un risultato in crescita di 7,6 m€ (+36,1%) rispetto al primo trimestre 2019. L’incremento è principalmente riconducibile al consolidamento di EstEnergy.
Nell’area di gestione fiscale il tax rate migliora, attestandosi al 28,8% (rispetto al 29,5% del primo trimestre 2019), come risultato delle ottimizzazioni fiscali realizzate nell’ambito del quadro normativo vigente. L’Utile Netto del Gruppo è pari a 124,4 m€, in linea rispetto al risultato dei primi tre mesi del 2019 (124,2 m€).
L’Indebitamento Finanziario Netto, pari a 3.229,1 m€, è in riduzione rispetto ai 3.274,2 m€ di fine 2019 grazie ai positivi flussi di cassa, sostenuti in particolare dal consolidamento di EstEnergy, che hanno finanziato investimenti operativi per 91,5 m€ (92,6 m€ nei primi tre mesi del 2019) e investimenti in partecipazioni finanziarie per 27,2m€. La struttura finanziaria di Hera continua a essere molto solida, con una durata residua media del debito di oltre 6 anni e oltre il 60% dello stock con scadenza oltre i cinque anni.
